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300多亿元转债强赎箭在弦上 谁来填补优质资产空档期

2019-08-19 点击:1193
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由于平安银行的股价昨日创下历史新高,平阴可转换债券的赎回已经上线。

宁波银行发行的可转换债券在赎回宁航可转换债券之际,平安银行的债券表现如此强劲以至于许多基金开始担心未来可换股债券是否会出现另一轮“资产短缺”市场。

数据显示,宁航可转换债券和平银可转换债券的累计规模为360亿元。 “如果平银转换债券然后用宁航可转换债券引发赎回,那么在大量资金撤出后,市场很难找到类似的理想替代品。特别是近期可转换债券市场的供应紧张,估值水平有了显着提升。一位金融机构人士告诉记者,强有力的银行转账债务背后隐藏着危险。

半年度报告提升了创纪录的高股价

昨日市场开盘后,平安银行的股价强劲上涨。截至收盘,平安银行股价上涨4%,收于15.12元,股价再次创历史新高。平阴可转换债券也随之上涨。

对于平安银行而言,随着股价再创新高,触发平阴可转换债券赎回的距离近在咫尺。公司还可以使用赎回机制来鼓励投资者将可转换债券转换为资本并成功实现核心资本补充。

转换期间,如果公司A股在连续30个交易日内至少15个交易日的收盘价不低于当前转换价的120%(含120%),公司有权追踪。债券的面值加上全部或部分未转换可转换债券的当前应计利息赎回。

数据显示,在7月25日进入转换期后,平安银行的股价平稳上涨至13.96元的强赎价。在月初的回调之后,它再次大幅上涨。目前,取消抵押品赎回权不到七天。

“近期平安银行股价大幅走强,与其半年度报告表现密不可分。”一位金融机构官员告诉记者。根据平安银行半年报最新披露,平安银行上半年净利润同比增长15.2%,实现净利息收益率2.62%,同比增长0.36个百分点与上一季度相比,同比增长0.09%。

质量资产短缺何在?

最新数据显示,宁波银行已宣布宁杭可转换债券将触发赎回机制,并将于8月22日停止交易。

宁航可转换债券和和平白银可转换债券均为3A高级债券,是许多机构的重型品种。如何填补这两张明星代金券退市后的空缺是每个大型机构必须面对的问题。

“如果宁杭转换债券和和平白银可转换债券已成功退市,将留下数百亿的分配缺口。许多基金需要确定这些机构仍需要部署高等级可转换债券。但供应量高最近的品种受到限制,这导致了一些“资产短缺”的感觉,“金融机构表示。

6月以来,考虑到股权分配等原因,可转换债券市场供给明显放缓,特殊质量债券明显短缺问题更为突出。

兴业证券左大勇在报告中表示,一方面,明星代金券正面临退市问题。另一方面,一些机构必须追求更高的回报,确保资金的安全,这导致了“资产短缺”现象的出现。

与此同时,可转换债券市场在短期内表现强劲,而之前的低估值优势正在减弱。 “目前,整个市场的估值已经上涨。在平阴可转换债券上市初期很难找到配置机会。目前,它需要通过股市的力量来消化,”金融机构。

钟兵杨兵在报告中也指出,虽然可转换债券市场强劲,但始终关注估值与股市走势的合作。在未来,我们需要警惕两者之间关系的变化。

汤唯

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