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DeFi是以太坊的杀手级应用吗?

2019-09-18 点击:1652

前言:除了价值存储和流通之外,加密货币市场还有什么? Defi算一个,虽然它还很年轻,但它也有一个良好的开端。 Defi是开放式金融,其对传统金融市场的竞争才刚刚开始。未来十年或二十年,开放式金融将是辉煌的。这篇文章的作者是Dave Kajpust,由“Blue Fox Notes”社区的“王泽龙”翻译。

世界诞生四年后,智能合约的最佳应用场景仍不明朗。

1CO是一次革命性的筹款转变,推动了大规模的牛市并在2018年1月达到顶峰。如此轻松筹集资金的能力仍然是区块链技术的一个惊人方面。然而,从长远来看,这些与大量资金交换的在线代币将不具有价值。

一个很好的例子是Bancor,它筹集了近1.5亿美元用于支持令牌交易协议,该协议使用Bancor网络令牌将流动性令牌连接到网络中。然后是Uniswap,它创建了一个不同的令牌事务协议,它只使用以太坊进行令牌交换。

Bancor令牌确实有它们的用途。它在EOS,以太坊和POA网络上充当交叉链。它们可以是成功的协议,但我认为它们与许多其他协议在同一艘船上。通过构建优质产品并将用户保持在自己的网络中来证明令牌是有价值的。

这在开源技术中非常重要。 Uniswap能够从单个开发人员在单个链上创建单一协议,而无需创建用于传输的令牌或集成数亿美元。这吞噬了两个ERC20代币之间Bancors协议的一部分。但是Uniswap和Bancors仍然是两种不同的协议,由于它们的设计目标不同,它们并没有直接竞争。 (蓝狐指出:实际上还有。)

你也可以考虑Maker/Dai。一些CDP通过将挖出来的戴尔投资回以太坊来做更多的ETH。但现在像Compound和dYdX一样可以让你获得相同的杠杆,让Maker在这方面不再独一无二。

这导致严重的问题,以及令牌协议必须提出的所有问题。协议的任何部分都可以轻松复制,分叉或简化吗?如果是这样,它将如何影响您的网络?

通过这个问题,协议令牌网络现在应该关注“分散融资”领域正在发生的事情。

分散财务不同的智能合约路径

20年后,我们会嘲笑我是多么愚蠢。没有确定区块链和智能合约的最佳用例。在过去六个月中,一些潜在能源积累的路径是权力下放融资(DeFi)。

我们的想法是,使用满足相同需求的开源协议, DeFi将取代当前金融系统的传统技术。这个想法很有吸引力,并且具有数万亿美元市场的潜力。

认为这将在二十年内发生是非常奇怪的。但我们可以将它与互联网在过去二十年中如何破坏传统媒体进行比较。全球报业正在萎缩。在线媒体公司正在竞相发布推动流量的文章。

随着传统媒体的逐渐衰落,我们欢迎新的互联网巨头。例如,Youtube的知名博客PewDiePie拥有9400万订户。这超过了大多数国家的人口!更何况他的视频播放总量已达到210亿。

网络媒体对传统媒体的破坏是巨大的,毫无疑问,颠覆传统金融的机会是巨大的。

今天在以太坊的DeFi项目

下图显示了提供DeFi服务的协议和项目列表。目前,许多这些服务都是由传统金融提供的。

(来源: theblockcrytpo.com)

但是,这些协议中的大多数目前都没有盈利。其中一些数据非常漂亮,但我们仍然不知道这些指标是否使协议变得有价值。 MetaMask每天处理数千个事务,但尚未实现。

分散的事务0x已经处理了超过700,000个事务以供明确使用,但截至目前,他们的协议令牌没有实际用例。项目方打算提供其令牌承诺功能,这将给它带来一些希望。但只有时间会告诉我们这是否真的给它的代币一个值,这对其他99%的代币都是如此。

一些DeFi项目专注于建立一系列智能合约,以锁定以太坊及相关代币而无需创建自己的在线代币。如Compound,Uniswap和dYdX。

现在锁定了以太坊

下图显示了在前几个DeFi协议中锁定的Ethers数量。 (重要的是要注意Maker在这里被移除,因为锁定的以太坊的数量比其他项目大得多,这使得图表难以识别。)

(来源: mikemcdonald.io)

(Blue Fox Note:截至2019年6月23日,超过160万个ETH被锁定在Maker上,超过90,000个ETH被锁定在Compound上,超过30,000个ETH被锁定在Uniswap上,在dYdX中超过17,000个ETH锁定了更多在Augur,超过3,600人。)

Defi锁定了一个大的ETH!我们仍然不确定锁定的ETH是一个很好的指标,可能需要进一步分析,例如这些智能合约中的ETH锁定时间分析。

目前的DeFi有很多事情要发生,有许多项目需要研究,但目前激动人心的协议是复合型。 Compound是一个值得深入研究的项目,因为它使用了一种似乎在DeFi中有效的策略,协议的用户确实从他们锁定的资产中受益。

化合物

在The Graph工作期间,我研究了15个以太坊项目的智能合约和数据,从那时起,Compound已成为我最喜欢的项目。

在The Graph中,我们构建了这些智能合约生成和存储的所有相关数据的索引(也称为子图)。当我探索所有这些合同和数据时,我意识到可能在以太坊上工作的东西以及它没有做什么。化合物的智能合约及其战略使其成为所有其他项目的独特之处,我可以预测它们将来如何盈利。

没有协议令牌

去年,相当多的以太坊项目决定不创建自己的令牌。化合物就是其中之一。令牌可以使项目复杂化或引入许多投机交易者。这些协议令牌存在法律问题,因为其中一些可能最终被确定为证券。

Dharma,Compound,Uniswap和dY/dX等协议没有令牌。正如您在上图中所看到的,每个都在智能合约中存储价值。这些项目已经开始证明,为了在区块链中构建有用的东西,代币是没有必要的。

只有在网络足够大时才需要令牌。以太坊用于1CO,用于抵押DeFi,并用作燃气费。这些是支持以太坊区块链的好用例。

对于Compound,目前没有充分理由发布在线令牌。相反,复合项目的重点是建立有效的产品和建立强大的用户群。但是,该化合物如何计划获利?

协议费

向参与复合协议的用户收取少量费用是合理的收入。整个金融业通过收取0%-4%的费用,在全球获得数万亿美元的收入。只要产品可靠有效,人们就不在乎0.25%的手续费。

如果Compound收取的费用可以帮助他们建立一个公共,透明,可扩展,全球可用的货币市场,那么随着时间的推移,收取的费用将优于他们提供的产品。重视。

为公司建立品牌将为平台带来可信度,这将吸引更多用户。深入了解智能合约货币市场的品牌和经验将有助于建立公司的护城河,并防止有人将代码分成白色的风险。虽然它很酷,但没有人在它工作时免费工作。

我们来做一些计算

在过去的几个月里,复合物中锁定醚的价值已经达到3000万美元左右。 V1中使用的协议费用是贷款的0.25%的原始成本。截至2018年4月26日,这相当于该协议的以下利润:

DAI $ 34,943.34

WETH $ 4019.59

ZRX $ 83.70

REP中$ 350.22

$ 522.42 BAT

总计$ 44,469.27

这是自2018年9月26日创建之日起,这不是很多钱。但让我们考虑一下今天传统货币市场的规模。

市场估计为3万亿美元。这是过去几个月化合物市场规模的10,000多倍。

精心设计的智能合约将比现在的货币市场更有效率,使其运营成本更低,从而降低成本并减缓最终用户的交易摩擦。

即使收费最低,3万亿美元的市场也会带来巨额资金,因此您就会明白为什么智能合约货币市场是有利可图的。

其他赚钱方式

我不知道化合物的长期利润策略是什么。他们可能不会收取费用,也可能有其他策略。

实现最简单的方法

有必要谈谈简单性。在复杂的金融工具中,风险通常隐藏在事实和数据中(例如2008年的抵押贷款支持证券)。

关于复合材料的好处是,如果你阅读白皮书,很容易理解它想要实现的目标。用户只需要了解少量智能合约,只需要与五个主要功能进行交互:

l供应

退出

l借出

l还款

l清算

这种简单性与基于具有数十年历史的传统货币市场的协议相结合,使Compact协议非常简单,即使对于加密货币的新手也是如此。

在开源开发中,能够轻松读取代码非常重要。吸引开源开发人员更容易构建基于协议的产品,因为他们可以理解它是什么。

这并不是说复杂性很糟糕,但看到如此简单的协议是如此有效以至于令人耳目一新。 Maker/Dai非常复杂,外部开发人员很难阅读其有趣的命名约定。但即使有这种复杂性,Maker/Dai仍然是以太坊最成功的协议。

智能合约需要复杂性和简单性,但简单的协议可能会吸引更多用户。

战略分权

由于专注于项目,我理解Compound的代码发布策略。他们秘密改进他们的代码,然后立即发布所有智能合约,让全世界使用他们的产品。这就是他们在2018年对复合货币市场产品所做的事情,而它与化合物V2的发布也是如此。

这里的策略是在最后一刻保持代码专有,并且并行构建专有交互接口。然后它发布整个平台,开始吸引用户并建立公司的品牌和信任。此策略可防止某人首先分叉和启动代码。对于竞争对手,可能需要至少几周的时间来分析和理解所有代码,然后围绕它构建一个安全的接口。

该策略的下一部分是在发布新版协议时立即返回绘图板。一旦Compound在主网站上正式发布V2,您可以期望他们开始构建具有更多功能的V3。因此,这使得复合团队领先于任何试图拆分协议的人。

DeFi产品发布策略为其他团队提供了一种独特的方式来捕获用户,这与传统的金融产品策略没有太大区别。任何银行都可以创建一个ETF来投资一个行业。然而,同一类型的第一只ETF可以垄断市场,并可能最终获得数十亿美元的资本管理。 Copycat ETF终于处于原始的阴影之下。

构建DeFi产品而不是整个区块链

构建区块链很困难。 ETF和比特币之间有许多竞争对手,他们调整了协议并声称他们做得更好。但现实是,他们中的许多人都会失败。对于一个独特的区块链,需要满足太多需求,网络效应使得很难从当前的市场领导者那里抢占市场份额。

但构建DeFi产品的美妙之处在于它可以在任何智能合约平台上创建。 Compound正致力于设计世界上最好的智能合约货币市场。 Dharma致力于成为世界上最好的点对点贷款智能合约。因为他们比任何人都想深刻,并且他们正在建立一个坚实的品牌,他们可以围绕他们的产品建立护城河。

只要他们能够学会快速适应,就没有理由不能在其他平台上实现他们的协议。很可能在明年,它们将出现在Cosmos,Polkadot,Tezos或允许智能合约的其他网络上。

使用DeFi产品,您可以保留您的品牌和Web界面并替换正在运行的区块链,甚至您的许多用户都没有注意到!

结论

让我们总结以下关键点:

Compound是一个建立在以太坊上的货币市场协议,它为以太坊用户提供空头头寸并从闲置资产中获利的能力。

l如果DeFi产品能够管理足够的资产,它可以与传统银行竞争,获利0.1%-4%。

l传统的货币市场估计为3万亿美元。这是一个巨大的机会。据估计,全球金融产品价值数十亿美元。这些都是DeFi的机会。

l他们秘密制定协议,并在准备好后将其发布给公众。这为他们提供了明确的先发优势,这将使他们能够建立一个品牌并吸引资金存储在协议中。这似乎是许多DeFi应用程序开发的现实策略,表明它不需要无用的协议令牌。

l如果以太坊失去其根源,DeFi产品可以迁移到其他智能合约平台。

目前在DeFi领域发生的创新令人难以置信,这些机会是无限的。在接下来的20年里,我们将看到数万亿美元流入DeFi。没有区块链,就不可能创造出数以万亿计的新数字资产。

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风险警告:Blue Fox Notes中的所有文章均不构成投资建议。投资风险很大。投资应考虑个人风险承受能力。建议对项目进行深入检查,并认真做出自己的投资决策。

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